A economia global passa por mudanças estruturais que indicam uma revalorização da produção física em detrimento de modelos excessivamente financeiros. Segundo análise do Rabobank, dois acontecimentos recentes ajudam a ilustrar esse movimento, ainda que não estejam ligados diretamente ao mercado de ouro.
De um lado, dados divulgados pela imprensa asiática mostram que a produção de aço dos Estados Unidos em 2025 superou a do Japão pela primeira vez desde 1999. De outro, o governo norte-americano lançou um plano para a formação de uma reserva estratégica de minerais críticos, sinalizando uma tentativa de reduzir a dependência externa em cadeias consideradas sensíveis. A avaliação do banco é que essas iniciativas refletem um esforço para reconfigurar a arquitetura econômica global, com foco maior em produção doméstica e segurança estratégica.
A análise resgata o argumento de que o avanço da financeirização nos Estados Unidos sustentou a criação de riqueza em ativos de papel, mas também aprofundou a dependência de bens produzidos fora do país. A atual estratégia de política econômica busca reverter esse padrão e promover uma transição para um modelo mais ancorado na indústria e na extração de recursos.
Nos mercados, a valorização recente do dólar pressionou os preços de grãos e oleaginosas. Após atingir o menor nível desde o início de 2022, o índice DXY encontrou suporte com a indicação de um novo comando para o banco central norte-americano. Apesar da percepção de uma postura mais dura em relação à inflação, a expectativa por cortes efetivos de juros mantém o cenário de volatilidade cambial, o que tende a afetar os mercados agrícolas nas próximas semanas.
No café, o contrato de arábica com vencimento em maio na ICE recuou 6,8% na semana encerrada em 2 de fevereiro. O movimento foi influenciado pela melhora das condições climáticas no Brasil, pela valorização do dólar e pelo aumento dos estoques pendentes de certificação na bolsa.
